国际铜价创历史新高，全球"抢铜潮"引爆产业链

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　　伦敦金属交易所三个月期铜价格在9月7日突破历史峰值，刷新纪录高位。进入8日亚洲时段，涨势未见停歇，盘中一度上探至每吨14617美元。年初至今，伦铜期价累计涨幅已达17%，过去一年更飙升47%。

　　关税预期点燃"抢铜"导火索

　　市场分析普遍认为，本轮铜价暴涨的核心推手，是业界对美国扩大铜产品进口关税的强烈预期。投资者押注美国将从2027年1月起对精炼铜加征15%关税，这一前景促使美国贸易商赶在政策落地前大肆囤货。大量铜库存从伦敦金属交易所位于亚洲和欧洲的仓库加速流向美国，跨太平洋、跨大西洋的"抢铜"竞赛提前鸣枪。

　　供应端同样风声鹤唳。全球最大产铜国智利遭受极端天气侵扰及矿山运营扰动，铜产出持续承压。8月智利铜出口额滑落至逾一年低点，进一步收紧全球供应格局。

　　需求扩张遭遇供应瓶颈

　　加拿大马里马卡铜业公司首席执行官海登·洛克指出，电气化浪潮正成为铜需求的长期引擎，且这一趋势仍将延续。然而，过去二十年间铜矿开采领域投资严重不足，供给弹性匮乏，短期内难以匹配电气化目标催生的庞大需求。

　　人工智能算力基础设施建设、数据中心大规模铺开以及新能源汽车普及，正在成为拉动铜消费的新增长极。分析人士判断，若矿山供给无法实现实质改善，国际铜价大概率将维持高位运行。不过，铜价持续攀升也可能倒逼下游企业加速寻找替代材料，叠加地缘政治变数与美国借贷成本上行等因素，后续走势仍存变数。

　　标普全球副董事长丹尼尔·叶尔金表示，高铜价将激励技术创新、替代材料推广和回收利用，但铜正涌现出大量过去不存在的新应用场景，而开发一座大型新铜矿通常需要约17年周期，供需缺口仍可能长期存在。他还提到，人形机器人等新兴领域正成为潜在的铜需求新来源。

　　沪铜站上11万元大关 板块集体爆发

　　国际行情迅速向国内传导。截至9月8日收盘，沪铜期货主力合约上涨1410元，报收于每吨110620元，涨幅1.29%，成功突破11万元整数关口。

　　国信期货首席分析师顾冯达表示，当前铜市呈现"供应受限、需求爆发"格局：库存端持续偏紧，结构性稀缺特征明显;需求端则多重利好叠加，AI算力新基建用铜快速放量、电网超大规模投资、传统制造业稳步攀升等因素持续放大供需缺口。进入"金九银十"传统旺季，供需两端共振进一步加剧市场结构性稀缺，成为助推铜价上行的核心驱动力。

　　铜价飙升直接点燃A股铜板块行情。8日，铜板块高开高走，单日涨幅达3.86%，8月以来累计上涨15.01%。个股方面，精艺股份涨停，北方铜业、电工合金涨幅超9%，江西铜业、紫金矿业等龙头纷纷跟涨。

　　富宝资讯分析师宋洪潇指出，铜板块爆发的传导链条十分清晰：伦铜连续刷新纪录直接强化了市场对铜企盈利改善的预期，吸引资金集中涌入。行业基本面亦有支撑，已披露半年报的17家铜业上市公司中，14家归母净利润实现正增长。从长期视角看，AI算力中心、新能源汽车等新兴领域用铜需求持续增长，需求结构正经历深刻变革。

　　废铜"秒空" 再生市场热度爆表

　　在浙江台州一家再生资源交易市场，商户们刚刚分拣整理好的废铜，尚未入库便被等候多时的采购商直接拉走。行情火爆之下，下游采购需求激增，不少外地采购商选择长期驻场蹲守，采购量较往年显著攀升。

　　台州巨东再生资源交易市场采购商王善国感叹，今年铜需求异常旺盛，采购量比往年增长一到两成。"现在优质废铜货源太紧张了，不提前守着根本拿不到货。"

　　据悉，今年废铜收购价格同比上涨超20%。尽管原料成本走高，但终端需求持续托底，行业整体盈利空间充足，市场购销活跃度居高不下。

　　台州巨东再生资源交易市场经理庞晓杰表示："现在市场完全是抢货模式，每天接待上百家采购企业，现货秒清。"

　　截至9月7日，国内市场电解铜现货库存降至9.76万吨，较8月31日减少1.22万吨，较9月3日下降0.67万吨，创下年内新低。

　　在安徽铜陵的铜冶炼企业，生产负责人透露，除传统电力和制造业需求外，高端算力产业带来新的用铜增量，进一步放大原料缺口。企业两条生产线满负荷运转，再生铜原料投料占比持续提升，全力以赴满足市场需求。

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