透过财报看海尔智家的四个“稳”

今年这种环境下，投资可以说变得很困难，因为很多行业都出现了营收和利润的下滑，增长变得十分困难。所以投资必须擦亮眼睛，选择那些能够克服困难，逆势取得稳健增长的企业才行。

从已经发布的2024半年报来看，能够稳健增长的行业不多了，除了电力、医药、新能源车等少数行业外，作为耐用类消费品的家电行业还能保持稳健增长，实属不易。

海尔智家发布的最新财报显示，上半年营收同比增长3.0%，利润增长16.3%。而分析这份半年报，可以看到海尔智家有四个方面的“稳”。

第一， 营收和利润持续“稳”

近三年来，海尔智家一直保持营收和利润的持续增长，2024上半年归母净利润首次超过百亿元，而且利润的增速大于营收增速。在当前的环境下，能保持双增实属难得。

第二， 海外市场“稳”

众所周知，国内增长基本面临天花板，全球化已经成为中国企业获取增量的最重要手段。海尔智家是最早进行自主创牌的企业，目前海外营收占比已经过半，也成为其保持稳健增长的重要引擎。

2024上半年海尔智家在全球不同地区，表现亮眼：在美国，GE Appliances已成为当地引领的家电企业，份额提升了0.7pct；在澳洲，澳大利亚零售额份额提升了2.9pct；在欧洲，收入增长9.2%；在南亚，收入增长9.9%；在东南亚，收入增长12.4%；在中东非，收入增长了26.8%。

海尔智家在财报中还表示，由于坚持高端创牌和供应链本土化，应对未来不确定性风险，导致其海外的成本优势不如国内代工企业。其实，从长远看，这种供应链本土化的布局是未雨绸缪的，一旦布局完成，后续成本优势也会体现出来，并在极端条件下具有强大的抗风险能力。

第三， 毛利率、净利率和资产负债率“稳”

毛利率、净利率和资产负债率，这三率是衡量企业经营质量的重要因素。从近三年来的数据看，海尔智家的毛利率、净利率在稳健增长，资产负债率逐年降低。此外，2024上半年海尔智家经营活动产生的现金流量净额为78.2亿元，比去年同期增长了15.1%。

（数据来源：雪球）

第四， 分红率“稳”

投资者还看重企业的分红能力，稳健的分红是投资者的“定心丸”。海尔智家连续三年的分红率都在持续增长。

除了分红持续稳健增长外，海尔智家一直回购股份，今年已经耗资超过17亿元回购0.8%的流通股。同时，对员工持股计划未能实施的回购股份进行了注销。

分红、回购、注销，都体现了管理层对投资者的关心，也体现管理层与投资者利益的一致性。

在当前形势下，没有比“稳”更让投资者安心的指标了。海尔智家连续取得稳健的业绩增长和高质量的经营，确实十分难得，这放在整个A股5000多只股票里面也不多了。

此外，7月底两部门印发《关于加力支持大规模设备更新和消费品以旧换新的若干措施》，此轮政策刺激在覆盖品类（8个）、补贴比例（15-20%）、补贴限价（2000元）、中央支持力度（90%）4个方面均超预期，有机构预测将有望撬动1800亿+零售市场规模，覆盖近20%零售市场受益。

当前白电板块兼具“低估值、高分红、稳增长”属性，股价经过阶段性回调，目前安全边际高和弹性大兼顾。

免责声明： 家电资讯网站对《透过财报看海尔智家的四个“稳”》一文中所陈述、观点判断保持中立，不对所包含内容的准确性、可靠性或完整性提供任何明示或暗示的保证。请读者仅作参考，并请自行承担全部责任。

本网站有部分内容均转载自其它媒体，转载目的在于传递更多信息，并不代表本网赞同其观点和对其真实性负责，本网站无法鉴别所上传图片或文字的知识版权，本站所转载图片、文字不涉及任何商业性质，如果侵犯，请及时通知我们，本网站将在第一时间及时删除，不承担任何侵权责任。联系QQ：411954607

本网认为，一切网民在进入家电资讯网站主页及各层页面时已经仔细看过本条款并完全同意。敬请谅解。